Frågor och svar med Luke Barss från Goldman Sachs

Investeringsmöjligheter 2025

I mitt arbete som Chief Investment Officer på Max Matthiessen träffar jag olika personer med koppling till sparande, investeringar och företagande . Vissa av dessa personer har intressanta kunskaper och erfarenheter som fler kan ha intresse av att ta del av. Jag försöker då dela med mig av den informationen via podden Maxa med Daniel samt i nyhetsbrevet Maxa via olika artiklar. Luke Barss från Goldman Sachs är en av dessa personer.  

Luke är veckans gäst i podden men avsnittet är på engelska vilket medför att det kan vara aningen svårt att hänga med i delar av avsnittet då det är en del finansterminologi. Av det skälet har jag skrivit den här kortare sammanfattande intervjun med Luke. 

Luke är Global Head för Fundamental Equity Client Portfolio Management inom Goldman Sachs Asset Management. Han började på Goldman Sachs som analytiker 2009 och utnämndes till Managing Director 2019. År 2020 utsågs han till en "Rising Star in Asset Management" av Financial News.
Anledningen till mitt möte med Luke var att diskutera de senaste årens utveckling på de globala marknaderna samt få höra mer om hur Luke och hans team ser på investeringsmöjligheterna framåt. Nedan kan du läsa mina frågor och Lukes svar. Eventuella fel är helt mitt ansvar. Lyssna gärna på avsnittet av podden också för mer information. Lyssna på podden här

Kan du beskriva de senaste årens börsutveckling? Vad har varit de största drivkrafterna till den utveckling vi sett?
De senaste åren har varit präglade av pandemins efterverkningar, förändrade räntor och geopolitiska händelser. En stor drivkraft har varit de massiva stimulanspaketen och den låga räntan som stimulerade tillväxt i anslutning till Covid för att därefter gå in i en miljö med med  hög inflation och högre räntor. För många marknader och enskilda aktier har det varit en utmanande period men för vissa, likt de stora globala techbolagen  eftersom många bolag fortsatt har lyckats anpassa sina affärsmodeller.

Det har varit stort fokus på AI under senare år. Hur ser du på AI som en investeringstema? Är det en hållbar långsiktig möjlighet?
AI är utan tvekan en av de mest spännande och snabbt växande områdena på marknaderna idag. Det finns en enorm potential för AI att förändra många branscher, från hälso- och sjukvård till finans och tillverkning. För investerare handlar det om att identifiera de bolag som har en ledande position inom AI-teknologi och som kan kapitalisera på dess tillämpningar. Värderingarna är ofta höga inom AI, så det är viktigt att fokusera på bolag med starka ekonomiska fundamenta och en hållbar affärsmodell.

Vad tror du om värderingarna i AI relaterade bolag? 
Värderingarna för många AI-bolag har varit höga, vilket gör att det finns en viss risk för att vissa av dessa aktier kan vara övervärderade. Men det är också viktigt att notera att AI är en teknik som sannolikt kommer att skapa enorma affärsmöjligheter på lång sikt. För att värdera dessa bolag på ett hållbart sätt behöver investerare fokusera på tillväxtpotentialen och hur väl ett bolag positionerar sig för att dra nytta av AI:s framväxt, snarare än att bara titta på kortsiktiga vinster.

Hur ser du och ditt team Magnificent 7? 
Det finns fortsatt potential för tillväxt bland de stora techjättarna som Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta och Tesla. Dessa bolag driver många av de teknologiska trenderna inom AI, molntjänster och elektrifiering, vilket ger långsiktiga möjligheter. Det är dock höga värderingar. Så man bör ha realistiska förväntningar på den fortsatta tillväxten. 
Det kan vara en ide att inte bara fokusera på de största techbolagen utan även titta närmare på mindre bolag med potential att växa. Bolag med tydliga strategier för AI och innovation kan fortsatt prestera starkt under 2025.

USAs tillträdande president Donald Trump har lovat tullar. Det är fortfarande oklart vilka tullar USA har för avsikt att införa och mot vem. Det påverkar dock marknaderna redan nu. Hur ser ni på effekten av dessa? 
Ökade tullar och handelsrestriktioner skapar osäkerhet på marknaderna. För små bolag, som tenderar att vara mer fokuserade på inhemska marknader, kan detta vara ett mindre problem eftersom deras exponering mot internationell handel ofta är begränsad. Större företag, särskilt de med globala leveranskedjor, kan dock drabbas hårdare av sådana förändringar. 

Hur ser ni på marknaderna i USA, Europa, Japan och Indien? Hur skiljer sig utsikterna mellan dessa regioner?

• USA: USA har ett relativt starkt ekonomiskt fundament och vi ser en fortsatt tillväxt, särskilt i sektorer som teknik och energi. De senaste årens inflationsbekämpning och höga räntor kan innebära utmaningar på kort sikt, men den långsiktiga tillväxten förblir stark.
• Europa: Europa har haft sina egna utmaningar, särskilt med energipriser och politisk osäkerhet. Det finns fortfarande investeringsmöjligheter inom flera sektorer som hållbarhet.
• Japan: Japan har varit ett område av låg tillväxt under en lång tid, men vi ser en viss återhämtning, särskilt inom teknologisektorn och exportindustrier. Det är ett intressant och spännande läge.
• Indien: Indien är en av de mest spännande tillväxtmarknaderna just nu. Med en ung befolkning och en snabb teknologisk utveckling har landet stor potential. 

Vilka sektorer ser du som mest lovande under 2025?
Sektorer som teknologi, förnybar energi och hållbarhetsinriktade investeringar ser intressanta ut framåt. Inom teknologi ser vi fortsatt stark tillväxt, särskilt i områden som AI och cybersäkerhet. Förnybar energi och gröna investeringar kommer att vara viktiga drivkrafter för tillväxt. 

Vad bör investerare tänka på när de navigerar i osäkra tider?
Under osäkra tider handlar det om att vara långsiktig och selektiv. Diversifiering är fortfarande en av de mest effektiva strategierna, så att man inte är för beroende av en specifik sektor eller tillgång. Det är också viktigt att ha en tydlig förståelse för de risker man tar, samt att fokusera på bolag med starka fundamenta och en hållbar affärsmodell.

Vilka erfarenheter tar du med dig från ditt besök i Stockholm Luke?
Betydelsen av ”fika”.

Om du har några frågor runt sparande kan du skicka ett mejl till maxa@maxm.se

Daniel Ljungström, Chief Investment Officer Max Matthiessen

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.