Investera i fonder med inspiration från hur Warren Buffet investerar i aktier?

Från cigarrstumpar till konglomerat – investera med Buffetts logik

Inte sällan dyker frågan upp hur man kan investera som Warren Buffett via fonder. Warren Buffett, känd som "Oraklet från Omaha", är en av världens mest framgångsrika investerare och VD samt majoritetsägare i investeringsbolaget Berkshire Hathaway. Han har förvandlat bolaget från ett textilföretag till ett av världens mest värdefulla konglomerat. Med en förmögenhet som överstiger 100 miljarder USD är han också en av världens rikaste människor. Buffett har lovat att donera merparten av sin förmögenhet till välgörenhet via The Giving Pledge, en välgörenhetskampanj han grundade tillsammans med Bill Gates.

Warren Buffett är känd för sina investeringar i bolag som Coca-Cola, American Express och Apple. Hans strategi kännetecknas av enkelhet, tålamod och en förkärlek för kvalitetsbolag med långsiktiga konkurrensfördelar – det som ofta kallas "moats". Det många kanske inte vet är att Buffetts investeringsstil har utvecklats över tid.

I början av sin karriär följde han strikt i sin mentor Benjamin Grahams fotspår och investerade i så kallade "cigarrstump-aktier" – aktier i undervärderade bolag som kunde ge en kortsiktig vinst trots svaga framtidsutsikter. Men med tiden, och under inflytande av människor som Charlie Munger, förändrades hans strategi radikalt. Han övergick till att fokusera på högkvalitativa företag med starka konkurrensfördelar och långsiktig tillväxtpotential.

En av de viktigaste personerna i Warren Buffetts liv är Charlie Munger, som har varit hans närmaste samarbetspartner och vice ordförande i Berkshire Hathaway sedan 1978. Buffett och Munger träffades på 1950-talet genom en gemensam bekant i deras hemstad Omaha. Munger övertygade Buffett att lämna Grahams filosofi och istället fokusera på kvalitetsbolag som kunde generera stabil avkastning under lång tid. Denna förändring gjorde Buffetts strategi mer hållbar och lönsam, särskilt när hans kapital växte och det blev svårt att genomföra små, opportunistiska affärer.

Buffetts strategi har alltså utvecklats i takt med hans växande kapital och influenser från personer som Munger. Medan hans tidiga investeringar byggde på att hitta undervärderade tillgångar, fokuserar han nu på att äga företag som kan växa i värde under flera decennier.

Förmögenhetens tillväxt:
• 1950-talet: 10 000 USD.
• 1960-talet: 25 miljoner USD.
• 1980-talet: 1 miljard USD.
• 2000-talet: 30 miljarder USD.
• 2025: Över 120 miljarder USD.

Här är en översikt över hans förmögenhetstillväxt och investeringsstil vid olika tillfällen, tillsammans med förslag på aktiva fonder som matchar respektive period.

Tidiga år (1950–1960-talet): "Cigarrstump"-investeringar

Buffetts förmögenhet: Startade sin karriär med små belopp, där han letade efter undervärderade aktier, ofta i företag med tillfälliga problem. trots deras dåliga långsiktiga utsikter. Strategin inspirerades av hans mentor, Benjamin Graham.
Strategi: Inspirerad av Benjamin Graham, investerade han i aktier som var kraftigt undervärderade jämfört med deras tillgångar. Fokus låg på att köpa billigt och sälja snabbt när aktien återhämtade sig. Warren Buffett kallade sina tidiga investeringar för "cigarrstump”-investeringar" eftersom de liknade att plocka upp en bortkastad cigarrstump som fortfarande hade en "sista puff" kvar.
Resultat: Under denna period byggde Buffett sin första investeringsbas.

Exempel på fonder som investerar i små bolag med ett fundamentalt perspektiv:

Ruth Core Nordic small cap – Fokuserar på undervärderade småbolag med tillväxtpotential på den nordiska marknaden.
Origo Select - Aktiv och koncentrerad aktiefond inriktad mot nordiska småbolag. Förvaltarna fokuserar särskilt på oupptäckta eller missuppfattade bolag.

1960–1980-talet: Investering i kvalitetsbolag med "moats"

Buffetts förmögenhet: Växte till hundratals miljoner USD genom strategiska investeringar och köp av högkvalitativa bolag.
Strategi: Påverkad av Charlie Munger, började Buffett fokusera på företag med starka konkurrensfördelar ("moats"- svenska vallgrav) och långsiktig stabilitet. I investeringssammanhang används det som en metafor för ett företags konkurrensfördelar. Precis som en vallgrav skyddar ett slott från yttre hot, skyddar en "moat" ett företag från konkurrenter genom faktorer som starkt varumärke, patentskydd, nätverkseffekter eller kostnadseffektivitet. Under denna period köpte han företag som Coca-Cola, American Express och Washington Post.

Exempel på fonder som fokuserar på stora bolag med starka konkurrensfördelar:

Carnegie Global Quality Comapanies– Investeringar i kvalitetsbolag med stabila kassaflöden.
BMC Global Select – Investerar i bolag som är högt rankade i sin sektor/industri, har hög och stabil vinsttillväxt, låg skuldsättning och hög pricing power.

1980–2000-talet: Expansion och investering i stora bolag

Buffetts förmögenhet: Passerade miljardstrecket och växte exponentiellt, tack vare investeringar i megabolag och diversifierade sektorer.
Strategi: Fokus på stora, globala företag som hade bevisat sin stabilitet och tillväxtpotential. Investeringar i företag som Gillette, Wells Fargo och Kraft Heinz var typiska för denna period. Han började också investera mer i infrastruktur och energi.
Resultat: Hans kapital växte enormt och blev mer diversifierat.

Exempel på fonder:

Vi fortsätter med fonderna Carnegie Global Quality Companies och BMC Global Select men adderar fonder med fokus på energi och infrastruktur.

Portföljstrategi med utgångpunkt i Warren Buffets investeringsstilar

Vill du skapa en portfölj och efterlikna Warren Buffets stil genom olika tider kan en utgångspunkt vara att:

Skapa en bas med fonder som investerar i stora bolag med utgångspunkt fonder som investerar med utgångspunkt i fundamental analys och ett så kallat värdeperspektiv.
Komplettera med fonder med mer tematiskt fokus inom områden som infrastruktur, energi och teknik.
Som spets på toppen kan viss exponering mot fonder med fokus på mindre bolag adderas.

Nästa vecka tittar vi närmare på Benjamin Grahams investeringsstil och se hur vi kan investera inspirerat av hans erfarenheter.

Daniel Ljungström, Chief Investment Officer Max Matthiessen

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.