Långsiktigt sparande kräver mod – och rätt nivå av risk 

Investera på börsen i osäkra tider?

Det är lätt att i perioder med stora fall och allmän osäkerhet på börserna ifrågasätta hur stor andel av ens sparande som ska vara investerat på börsen.

En och annan väljer också att minska sitt sparande på börsen i samband med de osäkra perioderna. Det är förknippat med hög risk vid ett långsiktigt sparande att minska sin aktierisk eller att generellt ha för låg andel aktier i ett långsiktigt sparande. Nedan går vi igenom varför aktier har hög risk på kort sikt men låg risk på lång sikt. Om du förstår denna relation blir det lättare att förhålla sig till kortsiktig volatilitet och börsoro och med det också lättare att nå den långsiktiga avkastningspotentialen investeringar på aktiemarknaden för med sig. 

Varför aktier har hög risk på kort sikt men låg risk på lång sikt 

När man investerar i aktier är tidshorisonten avgörande för vilken typ av risk man exponeras mot. På kort sikt kan aktier upplevas som mycket riskfyllda. Priserna kan svänga kraftigt från dag till dag, ofta till följd av nyheter, politiska beslut, konjunkturförändringar eller oväntade händelser som kriser, inflation, krig eller geopolitisk oro. Under senaste månaderna har vi sett detta i praktiken. Dessa rörelser är ofta oförutsägbara och kan framkalla oro även hos erfarna investerare. Marknaden reagerar inte alltid rationellt – känslor som rädsla och girighet driver ibland uppgångar och nedgångar i mycket snabb takt. 

I grafen ovan ser vi svenska börsens utveckling under en lång tid. Som vi ser i grafen ovan hoppar börsen hela tiden omkring både uppåt och nedåt. Däremot, om vi tittar på det raka strecket i grafen ser vi trendlinjen. Den visar börsens historiska genomsnittliga avkastning. Där ser vi att den genomsnittliga årsvisa avkastningen är cirka 7 procent under den valda perioden ovan. Om vi räknar ut de genomsnittliga avvikelserna från trendlinjen ser vi det vi kallar för risken. Risken är cirka 20 procent. Ska vi översätta det här till hur börsen kan hoppa omkring cirka 6,5 år av 10 hamnar vi i ett intervall om cirka -10 till +30 procent. Under i snitt 3,5 år av 10 kommer avkastningen på börsen dessutom att hamna utanför det vanliga intervallet. Då kan vi få år som 2008 då börsen föll med nästan 50 procent eller 2009 då börsen steg med nästan 50 procent istället. Den typen av rörelser är ovanliga men de händer. Vad som är än vanligare är att vi får fall på cirka 20 procent likt de vi såg under april. Alla de här stora hoppen på börsen tenderar dock att jämna ut sig över tid och vi närmar oss då den långsiktiga trenden.

För att nå den långsiktiga avkastningstrenden på aktiemarknaden måste man vara beredd att acceptera och hantera flera typer av kortsiktiga risker: 

• Marknadsrisk (volatilitet): Aktiekurser kan röra sig kraftigt på kort tid, även utan att bolagens fundamentala värde förändras.
• Timingrisk: Försök att tajma marknaden leder ofta till sämre resultat än att vara investerad kontinuerligt.
• Likviditetsrisk: Att behöva sälja vid fel tillfälle kan cementera förluster som annars bara varit tillfälliga.
• Psykologisk risk: Rädsla vid nedgångar kan leda till impulsiva beslut som underminerar långsiktiga mål.
• Konjunkturcykler: Nedgångar hör till spelet – återhämtningen kommer ofta snabbare än många tror. 

Den verkliga risken på lång sikt – att stå utanför 

Det är viktigt att skilja mellan volatilitet och permanent förlust. På kort sikt kan värdet på aktier falla kraftigt, men om man inte tvingas sälja innebär det inte att man faktiskt har förlorat pengar. Det är skälet till varför vi säger att det är farligt att sälja sina aktier efter fall på börserna. Den verkliga risken på lång sikt är snarare att inte vara investerad alls. Kapital som står utanför börsen eller är investerade i tillgångar som har för låg förväntat avkastning– i kontanter eller lågavkastande räntetillgångar – förlorar i köpkraft över tid på grund av inflation. Historiskt har aktier varit det tillgångsslag som gett bäst avkastning efter inflation och därmed skapat mest långsiktigt värde för sparare. Det är en viktig insikt inte minst vid pensionssparande som ofta är mycket långsiktigt. 

Att undvika aktiemarknaden av rädsla för nedgångar kan alltså ge en känsla av trygghet på kort sikt, men leda till att man missar hela den långsiktiga tillväxten. I praktiken är detta en större risk än tillfälliga börsfall. Du kan få en sämre en önskad pension efter ditt aktiva yrkesliv. 

Därför kan det vara klokt att ta extra risk i ett långsiktigt sparande 

För den som sparar på riktigt lång sikt – exempelvis till pensionen, barnens framtid eller ekonomisk frihet – finns det goda skäl att överväga vissa delar av portföljen med extra hög risk. Genom att medvetet inkludera investeringar med större svängningar, till exempel mindre bolag, tillväxtorienterade företag eller exponering mot nya marknader och teman, ökar man möjligheten till högre avkastning. 

Poängen är inte att ta onödig risk, utan att förstå att viss extra risk är ett sätt att ta del av den innovation och tillväxt som driver ekonomin framåt. Över längre tidsperioder har sådana investeringar ofta belönats, även om de fluktuerar mer på vägen. I en välbalanserad portfölj, där basen är bred och stabil, kan dessa mer offensiva inslag fungera som en motor för värdeutveckling – utan att helheten blir obalanserad. 

Det avgörande är att risktagandet är planerat, genomtänkt och anpassat efter sparhorisonten. I ett långsiktigt sparande är det ofta just den typen av positioner som gör den stora skillnaden – inte från ett år till ett annat, utan över decennier. För den som vill ge sitt kapital de bästa förutsättningarna att växa, är det därför inte bara rimligt utan ibland nödvändigt att våga ta lite mer risk där det är motiverat. 

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.