Varför fortsätter de som redan har en stor förmögenhet att bli ännu rikare?

Forskare vid Swedish House of Finance har utvecklat en ny modell som visar att det varken enbart handlar om arv eller tur, utan snarare om inställning till risk och förmågan att vara tålmodig. Det är slutsatsen i artikeln Why the rich get richer.

Studien är ledd av Gualtiero Azzalini, Zoltán Rácz och Markus Kondziella, och bygger på en teoretisk modell som tar hänsyn till skillnader i människors riskbenägenhet och tålamod. Enligt modellen är det en liten grupp individer som både vågar ta större risker och har tålamod att låta sina investeringar växa över tid. Just denna kombination leder till högre avkastning och en allt snabbare koncentration av förmögenhet hos dem som uppvisar dessa egenskaper.

Analysen visar i korthet följande:

De som är mer riskvilliga och har längre investeringshorisont hamnar i en liten grupp som dominerar kapitalinkomsterna.
De flesta av oss undviker risk och prioriterar snabb belöning, vilket leder till lägre avkastning och långsammare förmögenhetsökning.
Boomfaser i aktiemarknaden gynnar framför allt de med hög riskprofil, eftersom de har större exponering mot aktier.

Några punkter att ta med sig från analysen ovan är:

Det är viktigt att inte bara fundera på vilka fonder man ska spara i utan också fundera på hur mycket kapital som skall investeras i respektive fond och vilken inställning man har till sitt sparande. Det är viktigt att säkerställa att man inte valt ett sparande med för låg risk då det begränsar avkastningspotenialen.

Fördröjd belöning är utmanande. Att hitta en modell som gör att man orkar vänta och inte försöker ta genvägar är viktigt.

Det är under resan från vald portfölj till avkastningmålet är nått utmaningarna uppstår. Kanske är det utskällda uttrycket ”sitt still i båten” ett råd som borde ges oftare?

Artikeln framhåller också att modellen kan användas för att analysera hur olika skattepolitiska åtgärder påverkar förmögenhetsfördelningen. Det är särskilt relevant i en tid då debatten om beskattning av kapitalintäkter intensifieras.

Det finns dessutom tydliga kopplingar till tidigare interaktiv forskning, som exempelvis Scrollytelling Portfolio Choices, där presentationen av val visat sig påverka investerares beteende.

Vill du läsa hela artikeln och ta del av den fullständiga modellen och analyserna? Du hittar den här:
https://www.hhs.se/en/houseoffinance/research/featured-topics/2025/why-the-rich-get-richer-new-research-shows-its-about-risk-and-patience/

Daniel Ljungström, Chief Investment Officer Max Matthiessen

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.

Varför blir de rika rikare – forskning om riskattityd, tålamod och förmögenhetskoncentration