Veckans viktigaste v.12 2026

Energioro och geopolitik i fortsatt fokus

Den gångna veckan präglades fortsatt av en tydlig eskalering i Mellanöstern, där konflikten i allt högre grad riktats direkt mot energiinfrastruktur. Det markerar ett skifte från tidigare fokus på transportflöden, som Hormuzsundet, till att nu även inkludera produktion och lagring - vilket ökar risken för mer långvariga störningar i det globala energisystemet.

Oljepriset fortsatte att röra sig kraftigt och handlades återkommande över 110 dollar per fat, drivet av attacker mot centrala gas- och oljeanläggningar i regionen. Bland annat riktades angrepp mot det stora gasfältet South Pars i Iran, vilket följdes av iranska attacker mot energiinfrastruktur i bland annat Qatar och Kuwait. Samtidigt har upprepade drönarattacker och incidenter mot raffinaderier och exportanläggningar i Gulfregionen förstärkt bilden av att energisystemet är direkt exponerat för konflikten.

Detta har lett till att marknaden i allt högre grad prisar in en faktisk utbudschock snarare än enbart transportstörningar. Flera aktörer varnar nu för att effekterna kan bli mer utdragna, särskilt om attacker mot produktionskapacitet fortsätter eller intensifieras. Moody’s lyfter att ett kvarvarande högt oljepris ökar risken för recession markant, och historiskt har liknande energichocker ofta varit en utlösande faktor för konjunkturnedgångar.

De finansiella marknaderna reagerade tydligt på utvecklingen. Stockholmsbörsen noterade sin största nedgång för året, samtidigt som globala börser pressades av stigande energipriser och ökad osäkerhet. Rörelserna var i hög grad kopplade till oljepriset, vilket i praktiken blivit den enskilt viktigaste drivaren för riskaptiten. Samtidigt syntes tecken på stress även i andra tillgångsslag, där guld föll när investerare tvingades frigöra likviditet i breda utförsäljningar.

Centralbankerna intog en tydligt avvaktande position i detta läge. Federal Reserve, ECB och Riksbanken lämnade samtliga räntorna oförändrade, men signalerade samtidigt en ökad osäkerhet i inflations- och tillväxtutsikterna. Budskapet var i grunden att penningpolitiken nu i hög grad styrs av hur energimarknaden och konflikten i Mellanöstern utvecklas framöver. Flera centralbanker lyfte också risken för stagflation - där högre inflation sammanfaller med svagare tillväxt - som ett centralt scenario.

Samtidigt fortsatte den geopolitiska osäkerheten att öka. Attacker mot flygplatser och energianläggningar, liksom uppgifter om ytterligare militära offensiver, visar att konflikten inte närmar sig någon snabb lösning. Trots återkommande signaler om möjliga diplomatiska framsteg kvarstår en hög risknivå, och marknaden reagerar fortsatt kraftigt på varje ny utveckling.

Nästa vecka består av en bred uppsättning konjunkturindikatorer, med särskilt fokus på PMI-data från Europa, inflationssiffror från Japan och Storbritannien samt svenska indikatorer som producentpriser, konfidensindikatorer och Riksbanksprotokoll. Därtill får vi tyska Ifo-index och brittisk detaljhandel.

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.