Veckans viktigaste v.18

Splittrad konjunktur - men ekonomin står fortsatt emot

Veckan har bestått av ett makroläge där stigande råvarupriser, centralbanksbesked och blandad konjunkturdata sammantaget bidrar till en något mer försiktig marknadsbild. Samtidigt finns det tydliga tecken på motståndskraft i ekonomin, även om utvecklingen är ojämn mellan regioner.

Oljepriset har åter varit i fokus och fortsatt uppåt under veckan, med nivåer över 120 dollar per fat som högst. Uppgången drivs av osäkerhet kring energiflöden och ett fortsatt spänt läge i Mellanöstern, vilket i sin tur har bidragit till stigande räntor och ökade inflationsförväntningar, särskilt i Europa. Detta skapar ett mer utmanande läge för både hushåll och företag och förstärker centralbankernas redan svåra avvägningar.

Samtidigt visar konjunkturdatan en splittrad bild. I Kina fortsätter industrin att utvecklas starkt med tydliga vinstökningar, medan japansk statistik pekar åt olika håll med stark detaljhandel men svagare industriproduktion. I Europa kvarstår Tyskland som en tydlig svag punkt, med fallande konsumentförtroende och nedjusterade tillväxtutsikter, samtidigt som inflationen stiger men i något lägre takt än väntat. I Sverige visar BNP-siffrorna att återhämtningen fortfarande är bräcklig, med en svagare utveckling än prognostiserat under årets första kvartal.

Centralbankerna valde genomgående att avvakta under veckan. Federal Reserve lämnade räntan oförändrad och signalerade fortsatt osäkerhet kring inflationsutsikterna, där högre energipriser lyfts som en viktig riskfaktor framåt. Samtidigt stiger inflationsförväntningarna i flera regioner, vilket antyder att inflationsproblematiken ännu inte är fullt hanterad trots tidigare åtstramningar.

Marknaderna har under veckan rört sig relativt sidledes. Börserna har haft svårt att hitta tydlig riktning, där investerare väger starka bolagsresultat och viss ekonomisk motståndskraft mot en mer osäker makrobild. Sammantaget präglas sentimentet fortsatt av försiktighet, där fokus ligger på hur energipriser, inflation och penningpolitik utvecklas under kommande veckor.

Nästa vecka är det tydligt fokus på svensk makro, där flera datapunkter väntas ge en bred bild av konjunkturen. Preliminära inflationssiffror (KPIF), tjänste-PMI och industridata följs av Riksbankens räntebesked, som blir veckans viktigaste händelse. Marknaden väntar sig en oförändrad ränta, men fokus ligger på signaler kring inflationsutsikter och framtida policy. Från USA riktas uppmärksamheten mot arbetsmarknaden, med ISM för tjänstesektorn, JOLTs-statistik samt veckans huvudnummer i form av sysselsättningsrapporten (NFP) och arbetslöshet. Kina avslutar veckan med handelsdata, vilket ger en indikation på den globala efterfrågan.

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.