Veckans viktigaste v.27, 2025

Jobbtillväxt och finanspolitik stärker sentimentet, men inflationssignaler fortsatt blandade

Veckan dominerades av två betydande händelser från USA, starkare än väntad jobbtillväxt samt att Donald Trumps budgetförslag till slut röstades igenom i representanthuset, något som kan komma att påverka marknaden framgent.

Sysselsättningen i USA steg med 147 000 nya jobb i juni, klart över förväntade 110 000. Även arbetslösheten sjönk oväntat till 4,1 procent från tidigare 4,2 procent. Löneökningarna var däremot något lägre än prognos, +0,2 procent i månadstakt mot väntade 0,3 procent, vilket kan mildra inflationsoron. Marknaden reagerade positivt, börserna stärktes både i USA och Sverige, räntorna tickade upp och dollarn avancerade mot kronan.

Beskedet följdes dagen därpå av en politisk milstolpe då Trumps första stora budgetförslag godkändes med minsta möjliga marginal i representanthuset. Budgeten innebär bland annat permanenta skattesänkningar, större satsningar på försvar och gränssäkerhet samt kraftiga nedskärningar i välfärdsprogram. Samtidigt rivs flera av USA:s tidigare president, Joe Bidens klimatåtgärder upp. Enligt den oberoende budgetmyndigheten CBO väntas underskottet öka med över 3 300 miljarder dollar, och uppemot 12 miljoner amerikaner riskerar att förlora sjukförsäkring. 

I Europa var inflationsutvecklingen fortsatt blandad. Den samlade inflationen i eurozonen steg till 2,0 procent i juni, i linje med ECB:s mål, men underliggande skillnader mellan medlemsländerna kvarstår. Tysklands inflation sjönk oväntat till 2,0 procent, mot väntade 2,2 procent, medan Italien låg stilla på 1,7 procent. I kontrast visade Spanien och Frankrike på högre siffror, vilket illustrerar ECB:s utmaning att bedöma trycket i inflationsbilden. Samtidigt kom nya svaga PMI-data från eurozonens industri, där index fortsatt ligger under 50-strecket, vilket indikerar negativ tillväxt.

Från USA:s privata sektor kom blandade signaler. Medan industriproduktionen stärktes, föll tjänste-PMI till 52,9 från föregående månads 53,7. Det samlade Composite PMI landade marginellt lägre än i maj. Sammantaget pekar datan mot ett fortsatt försiktigt positivt tillväxtmoment, men där dynamiken mellan arbetsmarknad, inflation och politik kommer vara avgörande för marknadens utveckling framåt.

Nästa veckas makro:

Nästa vecka domineras av svensk statistik, där måndagens preliminära inflationssiffror för juni blir avgörande för Riksbankens nästa steg. På torsdag väntas en rad tillväxtindikatorer, inklusive BNP, industriproduktion och hushållskonsumtion. 

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.