Veckans viktigaste v.35 2026

Svensk ekonomi växlar upp - ljusare signaler från Europa

Veckan har präglats av en tydligare ljusning i konjunkturen, samtidigt som räntor, inflation och geopolitisk osäkerhet fortsatt håller marknaden på tårna. Flera datapunkter pekar på att ekonomierna står emot bättre än väntat, inte minst i Sverige och Tyskland, medan centralbankerna fortfarande brottas med frågan om inflationstrycket är tillräckligt uthålligt för att motivera ytterligare åtstramning.

I Sverige kom flera positiva signaler. BNP steg med hela 1,6 procent under det andra kvartalet jämfört med kvartalet före och med 3,3 procent i årstakt, klart starkare än väntat. Uppgången var dessutom bred, med stöd från investeringar, export och hushållens konsumtion. Konjunkturinstitutets barometerindikator steg samtidigt för fjärde månaden i rad till 105,1, vilket visar på ett starkare stämningsläge än normalt. Även hushållens förtroende fortsatte förbättras och är nu tillbaka kring normala nivåer. Det stärker bilden av att svensk ekonomi successivt lämnar lågkonjunkturen bakom sig, även om företagens relativt höga prisplaner - framför allt inom industrin - fortsatt är något att bevaka.

Även från Tyskland kom mer uppmuntrande besked. BNP steg 0,3 procent under andra kvartalet, något bättre än väntat, samtidigt som både IFO-index och exportförväntningarna förbättrades tydligt. Den tyska exportindustrins förtroende ligger nu på den högsta nivån sedan början av 2022, och flera industrisektorer ser ljusare på framtiden. Efter en lång period av svag utveckling börjar det därmed synas fler tecken på stabilisering i Europas största ekonomi.

I USA fortsätter bilden att vara mer tudelad. PCE-inflationen låg i linje med förväntningarna, med kärninflationen på 3,3 procent, vilket är fortsatt klart över Federal Reserves mål. Samtidigt har tidigare inflationsutfall varit något bättre och marknaden är därför splittrad kring om Fed verkligen behöver höja räntan igen redan i september. Protokollet från det senaste mötet visar att flera ledamöter vill se en stramare politik om inflationen inte fortsätter ned, men någon tydlig samsyn finns ännu inte. De långa amerikanska räntorna ligger samtidigt kvar på höga nivåer, där kombinationen av inflation, stora budgetunderskott och snabbt växande statsskuld fortsätter att hålla uppe avkastningskraven.

På börsen har AI-temat återigen fått stöd efter en mycket stark rapport från Nvidia. Bolaget slog förväntningarna både vad gäller omsättning och resultat och gav dessutom en stark prognos framåt. Det stärker bilden av att investeringarna i AI-infrastruktur fortsätter i hög takt, även om stigande komponentkostnader och press på marginalerna blir allt viktigare frågor för sektorn.

Oljepriset föll tillbaka under delar av veckan efter en tidigare uppgång, men geopolitiken fortsätter att skapa kortsiktiga svängningar. Läget kring Iran och Hormuzsundet är fortsatt osäkert och trafiken genom sundet är ännu begränsad. Därmed kvarstår risken för nya oljeprisuppgångar, vilket snabbt skulle kunna få konsekvenser för inflationsförväntningar och räntor. Samtidigt innebär prisnedgången under veckan att en del av det omedelbara inflationstrycket har lättat.

Nästa vecka inleds med kinesiskt industri-PMI samt preliminär inflation från Tyskland. På tisdagen kommer fler PMI-siffror från Kina, Sverige och USA, samtidigt som euroområdets preliminära inflation blir viktig inför kommande ECB-beslut. Senare under veckan riktas fokus mot tjänste-PMI i Sverige och USA. Den stora höjdpunkten kommer dock på fredagen när USA publicerar jobbrapporten för augusti, med både Non Farm Payrolls och arbetslöshet. Efter ett tidigare svagt sysselsättningsutfall blir rapporten viktig för marknadens syn på Federal Reserves nästa steg.

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.