Tryck uppåt på räntorna
- Veckans viktigaste

Under veckan har vi sett fortsatt tryck uppåt på marknadsräntorna, där den amerikanska tioåringen har varit uppe en bit över 4,2 procent.
Rörelsen kan sägas ha drivits av stark ekonomisk aktivitet och därtill dämpade förväntningar om större sänkningar från den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed). Feds Beige Book, som släpptes under veckan, speglade dock inte fullt ut den starka ekonomiska aktiviteten som tidigare ekonomiska data visat, såsom den starka sysselsättningsrapporten från tidigare i höst. En annan vanligt förekommande tolkning av ränterörelserna är att marknaden tar höjd för och prisar in en ökad sannolikhet för en Trump-vinst, vilket skulle kunna leda till en mer inflationsdrivande finanspolitik.
Samtidigt fortgår rapportsäsongen. I torsdags, innan New York-börsens öppning, visade Bloombergs sammanställning en genomsnittlig positiv vinstöverraskning på 5,9 procent, när 145 av 500 bolag släppt sina rapporter på storbolagsindexet S&P500. På stockholmsbörsens OMXS30 var motsvarande siffra 2,8 procent, när 21 av 30 bolag släppt sina rapporter. Vad gäller makroekonomiska punkter har det varit tomt på tungviktare i veckan, nästa vecka bjuder dock på en mer välfylld kalender.
Amerikanska jobb- och inflationssiffror i fokus nästa vecka
- På hemmaplan väntar en hel del ekonomisk aktivitetsdata i veckan, vilket kan vara relevant med tanke på att Riksbankens fokus delvis har förskjutits från inflation till konjunktur.
- På tisdag släpps flash-BNP för det tredje kvartalet. På onsdag respektive fredag släpps de månatliga konjunkturindikatorerna Konjunkturbarometern och Inköpschefsindex (PMI) för tillverkningssektorn. Förra månaden steg barometern svagt men låg fortfarande på en nivå som signalerar en svagare ekonomi än normalt. PMI sjönk föregående månad men låg fortfarande över 50-strecket, vilket signalerar en ökande aktivitet i ekonomin. Kring månadsskiftet kommer även PMI-siffror för flera andra regioner och länder, där marknadens fokus främst brukar vara på amerikanska ISM.
- På torsdag lämnar Bank of Japan sitt räntebesked. Till skillnad från andra stora centralbanker befinner sig Bank of Japan inte i en räntehöjningscykel. Marknadens prissättning tyder dock inte på ytterligare en höjning vid detta möte, utan snarare vid decembermötet.
- Veckan bjuder även på viktig amerikansk data, såsom PCE-index (torsdag), som är Feds föredragna inflationsmått, samt amerikanska jobbsiffror (fredag). Till skillnad från många andra centralbanker har Fed ett dubbelmandat, där man främjar både prisstabilitet och sysselsättning. Sedan i somras har arbetsmarknaden och konjunkturen fått större fokus än inflationen i prognoserna om Feds kommande politik. Enligt en enkät från Bloomberg väntas PCE-inflationen sjunka något på årsbasis, ned från 2,2 till 2,1 procent. På månadsbasis väntas dock en viss ökning av inflationen. Förra månaden överraskade sysselsättningsstatistiken kraftigt på uppsidan, med en ökning på 254 000 personer. Inför denna rapport pekar Bloombergs enkät på en ökning med cirka 135 000 personer, medan arbetslösheten väntas ligga kvar på 4,1 procent.
Kaj Elfgren, Analyschef Max Matthiessen Värdepapper
Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.