Veckans viktigaste v.51 2025

Blandade signaler när marknaden går mot jul

Veckan bestod av fortsatt dämpade tillväxtsignaler globalt, samtidigt som centralbankerna tog tydliga men delvis divergerande steg i penningpolitiken. I Kina kom nya tecken på en trög återhämtning där både detaljhandelsförsäljning och industriproduktion ökade mindre än väntat i november, medan arbetslösheten låg kvar på 5,1 procent. Samtidigt fortsatte deflationstrycket i producentledet att tynga sentimentet, trots att konsumentinflationen rörde sig i linje med förväntningarna.

I Europa var bilden splittrad. Tysk industriproduktion överraskade positivt, men PMI-data visade att tillverkningssektorn fortsatt befinner sig i tydlig motvind, särskilt i Tyskland, medan tjänstesektorn fortsatt bidrar till att stabilisera tillväxten. Eurozonens samlade PMI föll i december och indikerar ett svagt avslut på året, med avmattande momentum men fortsatt relativt okej tjänsteaktivitet. Samtidigt tyngdes europeiska börser av nedgångar i försvarssektorn i takt med att förhoppningar om ett fredsavtal i Ukraina stärktes.

I USA tappade de preliminära PMI-siffrorna oväntad fart, med bred svaghet i både industri och tjänster samt tydliga tecken på avmattande efterfrågan och stigande kostnadstryck. Inflationen kom dock in klart lägre än väntat i november, vilket gav stöd åt börserna och förstärkte bilden av att inflationstrycket fortsätter att lätta, även om datakvaliteten påverkats av den federala nedstängningen. 

I Sverige lämnade Riksbanken styrräntan oförändrad på 1,75 procent och signalerade stabilitet under nästa år, samtidigt som konjunkturåterhämtningen bedöms ha inletts, trots fortsatt svag hushållskonsumtion och fallande BNP i oktober. Bank of England sänkte räntan enligt förväntan, medan ECB valde att ligga still men höjde sina tillväxtprognoser. I Japan höjde Bank of Japan styrräntan med 25 punkter till 0,75 procent vilket innebär den högsta nivån på 30 år, med bakgrund av stigande inflation och stärkt löneutveckling.

Geopolitiskt dominerades veckan av fortsatta diskussioner kring Ukraina. USA:s senat klubbade igenom ett omfattande försvarspaket, samtidigt som EU enades om att finansiera ett miljardstöd till Ukraina via gemensam upplåning, vilket gav ett tydligt politiskt stöd men också blottlade interna spänningar kring användningen av frysta ryska tillgångar.

Nästa vecka blir allt lugnare utifrån ett makro-perspektiv. Vi har även många röda dagar vilket innebär stängd handel. Trots det får vi amerikansk tillväxt- och industridata med BNP-revidering och orderingång för varaktiga varor, samtidigt som svensk producentprisstatistik släpps. 

God Jul!

Max Matthiessen Värdepapper AB (”MMVP”) är ett värdepappersbolag med tillstånd att bedriva värdepappersrörelse. MMVP är registrerat hos bolagsverket och står under Finansinspektionens tillsyn. Innehållet i denna nyhetsnotis är av generell karaktär och tar inte hänsyn till din ekonomiska situation, ditt syfte med investeringar eller andra specifika behov och utgör därmed inte ett investeringsråd. Innehållet ska inte heller betraktas som en investeringsanalys eller en investeringsrekommendation. Placeringar i finansiella instrument är förknippade med ekonomisk risk. Du ansvarar själv för risken med dina investeringar och måste således själv skaffa dig kännedom om instrumentens egenskaper och risker. MMVP tar inte ansvar för den skada som kan uppkomma på grund av fel eller brister i den lämnade informationen. Åsikter och uttalanden i nyhetsnotisen, som kommer från för MMVP utomstående personer, delas inte nödvändigtvis av MMVP. Innehållet i nyhetsnotisen är skyddat av upphovsrätt och får inte kopieras, distribueras eller publiceras utan MMVP:s tillstånd.